今年前7個(gè)月，我國(guó)鐵路貨運(yùn)量同比減幅超過(guò)10%。繼之前公布的今年上半年鐵路貨運(yùn)量下滑加劇后，這一指標(biāo)又一次亮起了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的紅燈。

??? 8月18日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)公布，今年7月，全國(guó)鐵路完成貨運(yùn)量同比下降10.9%，貨物周轉(zhuǎn)量下降14.4%；1月~7月份，鐵路貨運(yùn)量同比下降10.2%，至19.8億噸，完成貨物周轉(zhuǎn)率下降11.8%。

　　公布數(shù)據(jù)的同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委稱(chēng)，鐵路貨物運(yùn)輸持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)是受到煤炭、冶金、礦建材料等主要大宗品類(lèi)物資運(yùn)輸需求下滑的影響。

　　大秦線是我國(guó)西煤東送的動(dòng)脈，在煤炭運(yùn)輸緊張時(shí)，煤炭企業(yè)、電力、經(jīng)銷(xiāo)商要上門(mén)求鐵路批運(yùn)力，從不用組織貨源。而在煤炭需求減少，全國(guó)鐵路運(yùn)量負(fù)增長(zhǎng)的當(dāng)下，大秦線也不得不放下身段，主動(dòng)上門(mén)穩(wěn)定并組織貨源，沖刺鐵路運(yùn)量。

　　據(jù)了解，7月份大秦線完成貨物運(yùn)輸量3437萬(wàn)噸，同比減少11.71%。1月~7月份，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量24020萬(wàn)噸，同比減少8.93%。其7月份下降幅度高于前7個(gè)月平均下降幅度，這與7月份社會(huì)用電量下降的事實(shí)基本相符。

　　作為我國(guó)煤炭運(yùn)輸最主要運(yùn)輸通道之一的大秦線，其當(dāng)下運(yùn)輸現(xiàn)狀從一個(gè)側(cè)面反映出我國(guó)煤炭行業(yè)持續(xù)惡化的局面尚未得到改變。

　　產(chǎn)能過(guò)剩加速惡化

　　7月下旬，我國(guó)煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)神華集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)神華公布了6月主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，2015年上半年累計(jì)商品煤產(chǎn)量同比下降10.1%，煤炭銷(xiāo)售量同比下降24.2%，煤炭礦權(quán)交易和礦權(quán)轉(zhuǎn)讓也受到了嚴(yán)重影響。從全行業(yè)看，大量煤炭企業(yè)經(jīng)歷著有史以來(lái)最艱難的時(shí)期。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前我國(guó)煤炭主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古自治區(qū)的民營(yíng)煤炭企業(yè)開(kāi)工率低于50%，山西省的民營(yíng)煤炭企業(yè)開(kāi)工率低于60%。

　　煤炭產(chǎn)能過(guò)剩被認(rèn)為是其中一個(gè)很重要的原因，然而產(chǎn)能過(guò)剩非但沒(méi)有得到遏制，還在不斷惡化。

　　今年依然是煤礦新增產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期。據(jù)相關(guān)資料顯示，新投產(chǎn)的煤礦和以前投產(chǎn)的煤礦有一個(gè)最大的不同，以前新投產(chǎn)的煤礦大多為30萬(wàn)~60萬(wàn)噸規(guī)模的煤礦，而今年投產(chǎn)的煤礦很多都超過(guò)了千萬(wàn)噸級(jí)，例如今年投產(chǎn)的三個(gè)地處山西省的煤礦，總產(chǎn)能是9000萬(wàn)噸，這將極大地增加煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)原煤產(chǎn)量38.7億噸，同比下降2.5%，這是1998年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布每天年報(bào)數(shù)據(jù)以來(lái)的首次下降。對(duì)于實(shí)際產(chǎn)能，業(yè)內(nèi)普遍的觀點(diǎn)是50億噸，也就是說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩10億噸，而今年的新增產(chǎn)能將使產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)進(jìn)一步惡化。

　　據(jù)了解，今年很大一部分新增煤礦是各大電力集團(tuán)在前幾年煤價(jià)高位的時(shí)候投資建設(shè)的。這部分煤炭產(chǎn)能正在逐步釋放，一方面加劇了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的局面，另一方面電力集團(tuán)建在沿海地區(qū)的部分電廠為了承擔(dān)集團(tuán)下派的“煤電互?！比蝿?wù)指標(biāo)，大大減少了外采煤的數(shù)量。

　　國(guó)有大型電力集團(tuán)在前幾年國(guó)內(nèi)煤價(jià)不斷上升、市場(chǎng)供應(yīng)緊張的情況下，紛紛大量投資煤礦，希望以此確保自己的電廠獲得穩(wěn)定的煤炭供應(yīng)。但就在這些電力集團(tuán)前期投資的煤礦在近兩年陸續(xù)投產(chǎn)之際，煤炭行業(yè)遭遇了國(guó)內(nèi)需求的急劇下滑，隨之也導(dǎo)致這些新投產(chǎn)的煤礦無(wú)法滿(mǎn)產(chǎn)。以華能集團(tuán)為例，目前其下屬煤礦年產(chǎn)能達(dá)6000萬(wàn)噸，但2014年只生產(chǎn)了3000萬(wàn)噸。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，不斷新增的產(chǎn)能促使國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩情況愈加嚴(yán)重，市場(chǎng)價(jià)格也遭遇了前所未有的沖擊。

　　2014年，煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)神華集團(tuán)多次連續(xù)大幅降價(jià)，但是市場(chǎng)煤價(jià)一直保持著比神華集團(tuán)價(jià)格低15元/噸~20元/噸，神華并沒(méi)能在市場(chǎng)份額方面有很大拓展，而此前的2013年，神華集團(tuán)每次大幅降價(jià)都可以搶占更多市場(chǎng)份額。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，這種現(xiàn)象說(shuō)明，市場(chǎng)不缺低價(jià)煤，而這部分所謂的低價(jià)煤，很可能就是國(guó)有大型電力集團(tuán)近年投產(chǎn)的新產(chǎn)能，由于電力集團(tuán)不以煤炭消費(fèi)為盈利點(diǎn)，所以該部分煤炭?jī)r(jià)格能一直保持低于神華的價(jià)格。

　　目前，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出新低，5500大卡的動(dòng)力煤歷史上最高時(shí)曾達(dá)到1100元／噸，現(xiàn)在是400多元／每噸，同等熱量的焦煤最高時(shí)候達(dá)到1800元／噸，現(xiàn)在不到700元／噸，兩者跌幅均超過(guò)60%。

　　煤企深陷虧損泥潭

　　今年煤炭市場(chǎng)繼續(xù)惡化，在7月30日召開(kāi)的媒體通氣會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委表示，今年前6個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)200.5億元，僅為2012年同期的10.5%。期末，虧損企業(yè)虧損額達(dá)到484.1億元，大中型煤炭企業(yè)虧損面已達(dá)到70%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，一般來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的“迎峰度夏”用電高峰會(huì)使煤炭需求好些，現(xiàn)在看來(lái)也沒(méi)有使煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)向好，原因是生產(chǎn)用電接近整體用電的80%，其他非生產(chǎn)用電約占20%(其中居民用電占比大約13%)，也就是說(shuō)即使在傳統(tǒng)的季節(jié)性用電高峰，如果生產(chǎn)用電需求比較弱，煤炭需求很難有明顯好轉(zhuǎn)。

　　國(guó)內(nèi)煤炭約50%集中用于發(fā)電，如果工業(yè)尤其是重工業(yè)需求不好，電力需求就趨弱，對(duì)煤炭的需求就不旺。但煤炭市場(chǎng)價(jià)格已掉了一半，理論上下跌空間不大。規(guī)模以上煤炭企業(yè)的虧損面已占七成，今年上半年煤炭企業(yè)利潤(rùn)率與去年同期相比下降67%，煤炭?jī)r(jià)格應(yīng)基本上在底部。

　　那么，煤炭企業(yè)如何應(yīng)對(duì)目前需求低迷、量?jī)r(jià)齊跌的局面？專(zhuān)家表示，煤炭消費(fèi)峰值已經(jīng)非常接近，所以解決的根本在于減少產(chǎn)能以平衡供需，主要通過(guò)主動(dòng)平衡和被動(dòng)平衡。被動(dòng)平衡由政府主導(dǎo)，政府出于生產(chǎn)安全和環(huán)境保護(hù)的考量，關(guān)停落后產(chǎn)能；主動(dòng)平衡則主要指企業(yè)自我限產(chǎn)。

　　不過(guò)，主動(dòng)限產(chǎn)不容易。由于煤炭產(chǎn)業(yè)集中度較低，煤礦停工和復(fù)工相對(duì)靈活，讓所有的煤炭企業(yè)都遵約限產(chǎn)基本上不可能，因此集體限產(chǎn)的效果很差。

　　煤炭企業(yè)盈利主要包括三個(gè)要素：成本、價(jià)格和銷(xiāo)售量。目前，煤炭?jī)r(jià)格不斷走低，煤炭企業(yè)越虧損，就越需要增加產(chǎn)量，所以不但要繼續(xù)生產(chǎn)，甚至可能超產(chǎn)能生產(chǎn)，導(dǎo)致價(jià)格更低。對(duì)于煤炭而言，這是個(gè)“惡性循環(huán)”，現(xiàn)實(shí)中更可能出現(xiàn)的是“限產(chǎn)”下的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

　　但是，被動(dòng)限產(chǎn)也不容易。雖然通過(guò)行政手段限產(chǎn)一般短期有效，但政府鼓勵(lì)煤礦關(guān)停和限產(chǎn)似乎也沒(méi)有對(duì)煤炭產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)生很大影響。

　　去年底，國(guó)家為治理霧霾，要求到2017年底僅京津冀魯?shù)拿禾肯M(fèi)量需要在2012年基礎(chǔ)上減少8300萬(wàn)噸，最近還出臺(tái)了《關(guān)于對(duì)違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)煤礦實(shí)施聯(lián)合懲戒的通知》。近日，國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局重申關(guān)停煤礦目標(biāo)，到今年底前將煤礦總數(shù)控制在1萬(wàn)座以下。

　　專(zhuān)家表示，這對(duì)煤炭企業(yè)和地方政府來(lái)說(shuō)都不容易。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，停產(chǎn)可能意味著破產(chǎn)，資金鏈一旦斷裂將會(huì)破產(chǎn)，而地方政府將面臨社會(huì)問(wèn)題。尤其是煤炭行業(yè)以國(guó)有企業(yè)為主，承擔(dān)著相應(yīng)的社會(huì)職能，真正退出產(chǎn)能其實(shí)相當(dāng)困難。

　　人民幣貶值會(huì)利好煤市？

　　2014年下半年開(kāi)始，面對(duì)持續(xù)低迷的煤炭市場(chǎng)，國(guó)家及地方政府積極出臺(tái)煤炭行業(yè)救市政策，以幫助煤炭企業(yè)脫困。

　　2014年8月，國(guó)家發(fā)改委組織多家電力集團(tuán)召開(kāi)會(huì)議，對(duì)主要電力企業(yè)設(shè)置縮減進(jìn)口煤量化指標(biāo)；2014年9月，相關(guān)部門(mén)發(fā)布了《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》，對(duì)進(jìn)口商品煤提出具體質(zhì)量要求。

　　2014年10月，財(cái)政部正式下達(dá)了調(diào)整煤炭進(jìn)口關(guān)稅的通知，澳洲動(dòng)力煤進(jìn)口關(guān)稅增至6%。隨著進(jìn)口煤相關(guān)政策的實(shí)施，特別是2015年初，《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》中對(duì)煤炭指標(biāo)中微量元素嚴(yán)格限制及對(duì)高灰、高硫煤限制預(yù)期強(qiáng)烈影響。以上造成我國(guó)進(jìn)口煤市場(chǎng)整體承壓，進(jìn)口煤數(shù)量呈減少態(tài)勢(shì)。

　　但是今年7月份，我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量環(huán)比出現(xiàn)增加。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，7月份，我國(guó)共進(jìn)口煤炭2126萬(wàn)噸，同比減少177萬(wàn)噸，環(huán)比增加466萬(wàn)噸，進(jìn)口煤較7月份相比出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

　　綜合分析，7月份煤炭進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)增加的原因主要有以下幾點(diǎn)：一是用煤旺季，煤炭需求增加；二是國(guó)內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)煤緊缺，電廠需要采購(gòu)進(jìn)口煤作補(bǔ)充；三是主要出口國(guó)出口政策持鼓勵(lì)態(tài)度；四是國(guó)際煤價(jià)低位，優(yōu)勢(shì)盡顯。

　　低價(jià)進(jìn)口煤的大量涌入，擠占了國(guó)內(nèi)煤炭的市場(chǎng)份額，造成國(guó)內(nèi)煤市疲軟態(tài)勢(shì)加劇，也遏制了國(guó)內(nèi)煤價(jià)的反彈。7月、8月份，盡管正值用煤旺季，但受市場(chǎng)供大于求影響，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格依然繼續(xù)下行。截至8月11日，在秦皇島港，發(fā)熱量為5500大卡動(dòng)力煤的實(shí)際交易價(jià)格下降到390元/噸，已經(jīng)跌破400元/噸大關(guān)，較年初相比累計(jì)下跌了120元/噸。

　　不過(guò)，受近期人民幣貶值的影響，進(jìn)口煤開(kāi)始受到嚴(yán)重沖擊。專(zhuān)家表示，人民幣貶值，意味著人民幣在國(guó)際交易中不像原來(lái)那么值錢(qián)了。在進(jìn)口商品美元價(jià)不變的情況下，該商品的實(shí)際采購(gòu)成本會(huì)增加。

　　有煤炭進(jìn)口商稱(chēng)，過(guò)去，在人民幣升值的時(shí)候，就算煤炭進(jìn)口貿(mào)易“平著做”，也可以賭人民幣升值，賺匯率差和融資的錢(qián)。如今，人民幣貶值，且不知道后市還有多大貶值空間，人民幣的貶值預(yù)期會(huì)提高進(jìn)口商的采購(gòu)成本，從而對(duì)煤炭進(jìn)口造成重大沖擊。

　　2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭延續(xù)了2014年“跌跌不休”的市場(chǎng)行情。國(guó)內(nèi)煤價(jià)的下跌、國(guó)家對(duì)進(jìn)口商品煤的限制，以及主力電廠進(jìn)口煤的縮減，倒逼進(jìn)口煤加大降價(jià)力度。盡管進(jìn)口煤的利潤(rùn)一再壓縮，我國(guó)進(jìn)口煤的形勢(shì)也不容樂(lè)觀。

　　目前，人民幣是否會(huì)持續(xù)貶值尚不確定，有煤炭進(jìn)口商表示，這種不確定性讓從事煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)的企業(yè)很是擔(dān)憂(yōu)。人民幣貶值2%，會(huì)直接影響業(yè)務(wù)利潤(rùn)，平均每噸會(huì)減少3元~6元的盈利空間。若人民幣進(jìn)一步貶值，進(jìn)口煤采購(gòu)價(jià)格上升，相比國(guó)內(nèi)煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)會(huì)削弱，直至消失，下游企業(yè)購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口煤的積極性就會(huì)更低。

　　另一方面，若進(jìn)口煤價(jià)格上調(diào)，國(guó)內(nèi)煤優(yōu)勢(shì)會(huì)凸顯，也會(huì)存在一定漲價(jià)空間，對(duì)國(guó)內(nèi)煤而言是利好的。

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